Page 29 - Bulletin_5.indd

// Bicara Profesor

Dua bentuk terbitan yang
popular bagi pasaran prima ialah Penggunaan teknologi moden
terbitan awam permulaan (IPO)
dan juga terbitan bermusim atau dalam mengurus pelanggan dan
seasonal issue. Urus niaga pasaran menyampaikan produk adalah
sekunder pula melibatkan urus
niaga jual beli sekuriti yang sudah tunggak utama kejayaan industri
pun disenaraikan di bursa saham. kewangan.
Ini bertujuan membolehkan para
pemegang sekuriti sedia ada
mencairkan aset mereka serta
membolehkan pelabur-pelabur lain
turut sama memiliki ekuiti dalam Hadapan Indeks Komposit BSKL, Rumusan
sesebuah syarikat. pada tahun 1995. Pada masa yang
sama, kontrak Niaga Hadapan Kadar Sistem kewangan di negara yang
Secara umumnya, pasaran Tawaran 3 Bulan Antara Bank Kuala
modal memberikan beberapa Lumpur (KLIBOR) juga didagangkan berkembang pesat semenjak awal
1980-an kini telah memasuki era
manfaat kepada para pelabur di Bursa Kewangan Malaysia (MME). baharu. Ini berikutan proses liberalisasi
daripada segi mengurangkan kos Walau bagaimanapun, pada tahun sistem kewangan dan dasar kawasan
transaksi dan menyediakan kecairan 1996, Bursa Kewangan Malaysia perdagangan bebas. Selain itu,
kepada kesemua aset yang dilabur. ditukar kepada Bursa Komoditi dan institusi kewangan juga berhadapan
Daripada segi prestasi, pasaran Kewangan Malaysia (COMMEX). dengan ledakan teknologi serta
modal diukur menggunakan indeks. perubahan demografi penduduk.
Terdapat beberapa bentuk indeks Bagi memantapkan lagi Ini sekali gus mendorong institusi
yang digunakan di Bursa Malaysia perjalanan pasaran ini, Akta kewangan supaya lebih cekap dan
seperti Indeks Komposit dan Indeks Perindustrian Niaga Hadapan 1993 proaktif. Untuk berjaya dalam abad
Emas. diluluskan yang memberikan kuasa
kepada Kementerian Kewangan ini, institusi kewangan haruslah
mengawal selia kontrak niaga mengukuh kedudukan mereka untuk
Pasaran Derivatif hadapan. Pada tahun 1995, Rumah bersaing dengan institusi kewangan
Penjelasan Derivatif Malaysia lain sama ada dari dalam mahupun
Kerajaan Malaysia mula merasakan (MDCH) telah ditubuhkan supaya luar negara. Penggunaan teknologi
perlunya diwujudkan sebuah mengendalikan urusan penjelasan moden dalam mengurus pelanggan
pasaran opsyen dan niaga hadapan kontrak-kontrak niaga hadapan dan menyampaikan produk adalah
kewangan di negara ini semenjak tersebut. tunggak utama kejayaan industri
awal 1990-an. Ia bertujuan menarik kewangan. Instrumen-instrumen baru
minat pelabur-pelabur asing supaya Oleh sebab beberapa masalah dan inovatif juga perlu diperkenalkan
melabur di negara ini dalam skop dihadapi seperti kekurangan terutamanya bagi menghadapi
yang lebih luas dan tidak hanya peserta tempatan dalam pasaran pertumbuhan pesat dalam bidang
tertumpu ke Bursa Malaysia sahaja. ini berbanding peserta asing, perdagangan antarabangsa. Ketiga-
Pada ketika itu, niaga hadapan masalah penyebaran maklumat, tiga siri artikel ini memberi fokus
komoditi sudah pun didagangkan di pembangunan produk dan kepada persekitaran kewangan
Bursa Komoditi Kuala Lumpur. sebagainya, maka pada awal tahun yang melibatkan sistem kewangan
2002, bursa-bursa tersebut disatukan di Malaysia secara umum dan
Niaga hadapan kewangan fokus kepada sistem kewangan
hanya mula diperkenalkan pada menjadi Bursa Derivatif Malaysia konvensional. Penulisan artikel dalam
(MDEX). Walau bagaimanapun,
tahun 1995 menerusi penubuhan sehingga kini para pelabur masih siri artikel kewangan seterusnya
Bursa Opsyen dan Kewangan lagi tertumpu kepada pelaburan akan memberi fokus kepada sistem
Hadapan Kuala Lumpur (KLOFFE) dan urus niaga di pasaran modal kewangan Islam dan pelaksanaannya
yang mendagangkan kontrak Niaga
berbanding pasaran derivatif. di Malaysia.

UIM Bulletin 27