Page 28 - Bulletin_5.indd

//Bicara Profesor

Dalam pasaran wang, instrumen pengantara-pengantara kewangan
kewangan yang didagangkan terdiri lain manakala peringkat kedua Pasaran Modal
daripada instrumen kewangan melibatkan pasaran antara bank. Pasaran modal merujuk
dan deposit jangka pendek dalam Pada peringkat pertama, syarikat- kepada pasaran formal yang
sesebuah matawang tempatan. syarikat besar yang mempunyai memperdagangkan aset-aset
Manakala bagi pasaran pertukaran lebihan dana seperti Telekom dan kewangan jangka panjang seperti
asing pula ia melibatkan urus Tenaga Nasional Berhad akan bon kerajaan atau swasta dan saham
niaga instrumen kewangan dan menyimpan lebihan dana jangka korporat. Pasaran modal diwujudkan
deposit jangka pendek dalam pendek mereka dalam instrumen- bagi tujuan penggemblengan
sebutan matawang asing. Daripada instrumen pasaran wang bagi dana jangka panjang daripada
sudut sebut harga instrumen- mendapatkan sedikit pulangan semua lapisan masyarakat
instrumen tersebut, pasaran wang daripada lebihan dana tersebut. supaya membiayai rancangan
menggunakan kadar faedah Sebaliknya pada peringkat kedua, pembangunan awam serta
manakala pasaran pertukaran asing ia melibatkan urus niaga dana pelaburan swasta. Berbeza dengan
menggunakan kadar pertukaran jangka pendek antara bank dan juga pasaran wang dan pertukaran asing,
matawang asing. institusi kewangan semasa sendiri pasaran modal mempunyai satu
yang melibatkan bentuk-bentuk struktur organisasi dan premis yang
Daripada segi operasi, urus urus niaga wang semalaman, tujuh
niaga dalam pasaran wang dan hari dan sebagainya. formal. Di Malaysia adalah Bursa
Malaysia yang dahulunya dikenali
pertukaran asing berlaku antara Bursa Saham Kuala Lumpur (BSKL)
pihak-pihak yang mempunyai Pasaran pertukaran asing pula
lebihan dana jangka pendek dengan terlibat dalam urus niaga pertukaran Daripada segi operasi, pasaran
pihak-pihak yang mengalami matawang asing menerusi modal bertindak menemukan
kekurangan dana jangka pendek. peruntukan yang digariskan oleh pembeli dan penjual sekuriti pada
Pihak yang mempunyai lebihan Akta Kawalan Pertukaran Wang 1953. sesuatu masa dengan diuruskan
dana memasuki pasaran ini bagi Pertukaran mata wang ini berlaku oleh satu pihak broker pasaran
memperoleh hasil faedah yang antara bank dan juga broker wang modal. Terdapat dua peringkat urus
lebih tinggi sedikit berbanding berlesen. Pelanggan utama dalam niaga yang dijalankan di sini iaitu
menyimpan lebihan dana tersebut urus niaga ini ialah syarikat-syarikat urus niaga pasaran prima dan juga
sebagai deposit simpanan di yang terlibat dalam urus niaga urus niaga pasaran sekunder. Urus
institusi kewangan. Pasaran wang perdagangan antarabangsa. Mereka niaga pasaran prima melibatkan
dan pertukaran asing juga terlibat memerlukan matawang asing untuk urus niaga ke atas sekuriti-sekuriti
dengan urus niaga pembelian dan membuat pembayaran dan juga yang baru pertama kali diterbitkan.
penjualan surat-surat hutang jangka penerimaan ke luar negara menerusi
pendek supaya dibeli oleh unit-unit khidmat bank perdagangan.
lebihan.
Antara instrumen hutang
yang diurusniagakan di pasaran ini
meliputi bil perbendaharaan, bil Dalam pasaran wang, instrumen
pertukaran, penerimaan jurubank, kewangan yang didagangkan terdiri
nota janji, sijil deposit boleh niaga,
sijil pelaburan kerajaan, bon daripada instrumen kewangan dan
Cagamas dan bil Bank Negara deposit jangka pendek dalam sesebuah
Malaysia. Kesemua instrumen
tersebut mempunyai tempoh matawang tempatan. Manakala bagi
matang kurang dari setahun. Urus pasaran pertukaran asing pula ia
niaga kesemua instrumen tersebut
berlaku dalam dua peringkat. melibatkan urus niaga instrumen
Peringkat pertama melibatkan kewangan dan deposit jangka pendek
pasaran dana antara syarikat
diskaun, broker pasaran wang dan dalam sebutan matawang asing.

28 UIM Bulletin